إيزابيل شنبيل، عضو في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي (BCE)، عرضت في 30 سبتمبر خلال الندوة السنوية الثامنة EC-EIB-ESM كيف يستجيب البنك المركزي الأوروبي للتحديات التي تطرحها سلسلة من الصدمات التي تؤثر على التضخم في منطقة اليورو.
بعد فترة من تراجع التضخم بعد الجائحة، أدت صدمات جديدة، مرتبطة بشكل خاص بالصراع في الشرق الأوسط، إلى ارتفاع الضغوط التضخمية، مما أثر على الحياة اليومية للمواطنين.
استجابةً لذلك، عزز البنك المركزي الأوروبي شفافية إطاره النقدي في عام 2023، من خلال توضيح المعايير التي توجه قراراته: آفاق التضخم، المخاطر المرتبطة، ديناميكية التضخم الأساسي وانتقال السياسة النقدية. هذه “إرشادات الإطار”، كما تسميها الرئيسة كريستين لاغارد، تهدف إلى تعزيز ثقة الجمهور في التزام البنك المركزي الأوروبي بالحفاظ على استقرار الأسعار.
بشكل ملموس، في مواجهة تدهور آفاق التضخم منذ بداية الصراع في الشرق الأوسط، رفع مجلس المحافظين أسعار الفائدة الأساسية بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو، مما رفع سعر الفائدة على الودائع من 2% إلى 2.5%.
تساهم هذه القرارات، التي تم توقعها جيدًا من قبل الأسواق، في تعديل سلس لظروف التمويل. تساعد شفافية الإطار في الحد من التقلبات المفرطة من خلال تقليل عدم اليقين بشأن ردود فعل البنك المركزي الأوروبي، بينما تشجع المستثمرين على تحليل البيانات الاقتصادية بأنفسهم.
أكدت إيزابيل شنبيل على أهمية فهم كيف تؤثر طبيعة الصدمات على الاستجابة النقدية، والتحديات المرتبطة بإدارة الصدمات المتداخلة، وتأثير توقعات التضخم والبيانات الواردة على تقييم السياسة.