الموسيقى العالمية لم تعد تُعزف فقط في الاستوديوهات، أو على تيك توك، أو في قمة التصنيفات: بل تُعزف في ملكية الأغاني. قدمت BMG دليلاً مذهلاً على ذلك. في النصف الأول من عام 2026، سجلت الشركة 444 مليون يورو من العائدات، بزيادة منشورة قدرها 5% ونمو عضوي قدره 8.1%. وراء هذه الأرقام تتشكل هجوم أوسع بكثير: شراء، إدارة وتقييم الحقوق التي ستستمر في توليد الإيرادات لعقود.
تظهر المجموعة أيضًا 127 مليون يورو من EBITDA المعدل، مقابل 122 مليون يورو قبل عام. تصل هامشها إلى حوالي 28.7%، تقريبًا عند مستوى قياسي من العام السابق. في صناعة يمكن أن تكون فيها الرؤية هائلة ولكن الهوامش هشة، تروي هذه الاستقرار شيئًا أساسيًا: تبقى الكتالوجات والنشر الموسيقي من بين الأصول الأكثر طلبًا في الاقتصاد الثقافي.
444 مليون يورو وإشارة واضحة جدًا
تظهر النتائج التي نشرتها BMG ووالدتها Bertelsmann في 28 أغسطس شركة أكبر، وأكثر ربحية، والأهم من ذلك، أكثر هجومية. انتقلت الإيرادات نصف السنوية من 424 إلى 444 مليون يورو. بلغ النمو العضوي، الذي يعزل بشكل خاص تأثيرات الصرف والحدود، 8.1%. يوفر ذلك قراءة أوضح للديناميكية الحقيقية للمجموعة.
تُنسب BMG هذه الأداء إلى نمو اشتراكات البث، والإصدارات الأخيرة لفنانيها، وتقدم استراتيجيتها BMG Next. توضح Music Business Worldwide أن الإيرادات الأساسية الناتجة عن البث بالاشتراك في الموسيقى المسجلة قد نمت بمعدل مرتفع من رقم واحد. لذلك لم يعد يُعرض البث كوعود بسيطة: بل يغذي آلة قادرة على تمويل عمليات الاستحواذ الجديدة.
السجل المخفي وراء النتائج
قد لا يكون الرقم الأكثر دلالة هو رقم الإيرادات. تؤكد BMG أنها حققت، خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026، أكبر استثمار نصف سنوي في تاريخها في حقوق الموسيقى. تم إبرام أربعة عشر عملية استحواذ على كتالوجات خلال الفترة. منذ عام 2021، وصلت استثمارات المجموعة في هذه الأصول إلى 1.8 مليار دولار في إطار برنامج Boost من Bertelsmann.
تستند هذه السباق على الحقوق إلى منطق قوي. يمكن أن تنتج أغنية معروفة إيرادات من خلال البث، والراديو، والسينما، والمسلسلات، والإعلانات، وألعاب الفيديو، وإعادة التوزيع، ووسائل التواصل الاجتماعي. يصبح الكتالوج القوي نوعًا من البنية التحتية الثقافية العالمية: غير مرئي لجزء كبير من الجمهور، ولكنه نشط في كل مرة يتم فيها الاستماع إلى عنوان، أو مزامنته، أو إعادة اكتشافه.
يتجاوز هذا الظاهرة BMG. تسعى صناديق الاستثمار، والماجورز، والناشرين، والشركات المتخصصة منذ عدة سنوات لتأمين قوائم قادرة على توليد تدفقات متوقعة. لم تعد الندرة تتعلق فقط بالضربة التالية. بل تشمل أيضًا الأعمال التي أثبتت بالفعل قدرتها على عبور الأجيال.
BMG وConcord، الاقتراب الذي يمكن أن يعيد توزيع الأوراق
الخطوة التالية استراتيجية. تشير Bertelsmann إلى أن الاقتراب بين BMG والشركة الأمريكية Concord يجب أن يُكتمل في الربع الثالث من عام 2026. يمكن أن تؤدي العملية إلى إنشاء مجموعة تتمتع بقوة متزايدة في الموسيقى المسجلة، والنشر، والكتالوجات، وإدارة الحقوق الدولية.
يعد هذا التغيير في الحجم مهمًا في مواجهة الثلاثة ماجورز التاريخيين ومنصات التكنولوجيا. كلما زادت ملكية حامل الحقوق من العناوين، والتراكيب، والعلاقات مع الفنانين، زاد وزنه في مفاوضات التراخيص. كما أن الحجم يوفر أيضًا وسائل إضافية لتحليل البيانات، واكتشاف الاستخدامات غير المصرح بها، واستغلال أغنية في عدة أسواق.
لكن التركيز الأقوى يثير أيضًا سؤالًا: من يقرر كيفية تداول التراث الموسيقي؟ بالنسبة للفنانين والمؤلفين، يمكن أن يقدم لاعب كبير موارد، وحضورًا عالميًا، وإدارة أفضل. لكنه يمكن أيضًا أن يزيد من عدم التوازن بين أولئك الذين يتحكمون في الحقوق وأولئك الذين يخلقون الأعمال. لذلك، لا تعفي النمو المالي أبدًا من فحص العقود، والشفافية، وتقاسم القيمة.
ما الذي غيره البث حقًا
لقد حول البث الكتالوج إلى أصل دائم. في عصر الأقراص المادية، كانت إعادة إصدار أو حملة إعلامية غالبًا ما تكون ضرورية لإعادة عمل قديم إلى مركز السوق. اليوم، يمكن لمقطع فيروسي، أو سلسلة عالمية، أو مشهد من فيلم أن يعيد تنشيط عنوان على الفور في عشرات البلدان.
تساعد هذه التوافر المستمر الملاك القادرين على تحديد الاستخدامات الجديدة بسرعة. يمكن أن تعود أغنية إلى الحياة بفضل رقصة، أو اتجاه نوستالجيا، أو مزامنة. لم يعد التحدي يتعلق فقط بالحفاظ على كتالوج، بل بتفعيله: إصدارات جديدة، حملات رقمية، مواضع سمعية بصرية، ريمكسات، منتجات ترويجية، وشراكات مع المنصات.
تحدٍ مباشر لفرنسا وأوروبا
بالنسبة لفرنسا وأوروبا، فإن هذا التوحيد العالمي ليس مجرد فكرة. يمتلك القارة قوائم تاريخية، وشركات إدارة جماعية قوية، وتنوع لغوي يجذب المستثمرين. يمكن أن تُقيم الأغنية الفرنسية، والإلكترونية، والراب الناطق بالفرنسية، والموسيقى الكتالوج على أراضٍ جديدة، لكنها يمكن أيضًا أن تقع تحت سيطرة لاعبين تُتخذ قراراتهم بعيدًا عن الساحات المحلية.
لذا، سيتعين على أوروبا التوفيق بين طموحين: السماح للشركات الموسيقية بالنمو في الحجم والحفاظ على قدرة الفنانين على التفاوض بشكل عادل. تصبح القواعد المتعلقة بالمنافسة، وحقوق الطبع والنشر، والذكاء الاصطناعي مركزية هنا. عندما تستثمر شركة مليارات في الأعمال، ستسعى بشكل منطقي لحماية استغلالها ضد القرصنة، والتدريب غير المصرح به للنماذج، والنسخ الاصطناعية.
ستكون المعركة القادمة تكنولوجية
تريد BMG أن تُظهر نفسها كشركة رقمية قبل أن تكون شركة تسجيل تقليدية. تركز استراتيجية BMG Next على تركيز الأنشطة، والربحية، واستخدام التكنولوجيا. تصبح هذه التوجهات حاسمة في الوقت الذي يغير فيه الذكاء الاصطناعي الإبداع، واكتشاف العناوين، والتعويض.
ستعتمد القيمة المستقبلية لكتالوج على القدرة على إثبات أصل العمل، وتتبع كل استخدام، والتفاوض على تراخيص على نطاق واسع. ستتمتع الشركات التي تتحكم في الحقوق، والبيانات، وأدوات التوزيع بميزة كبيرة. هنا تأخذ 444 مليون يورو من BMG معناها الكامل: فهي لا تصف فقط نصف عام جيد، بل وسائل معركة تبدأ.
القوة الحقيقية تكمن في المدة
يسيطر الفنانون على الانتباه، لكن حاملي الحقوق غالبًا ما يسيطرون على الزمن الطويل. فهمت BMG ذلك وبنت شركة قادرة على تحقيق الدخل من الأغاني بعد فترة طويلة من إصدارها. قد يسرع الاقتراب من Concord هذه التحول ويخلق منافسًا أكبر في الصناعة العالمية.
بالنسبة للجمهور، ستبقى الموسيقى عاطفة، واكتشاف، وذاكرة. بالنسبة للمجموعات التي تمولها، تصبح أيضًا محفظة عالمية يمكن أن تنتج قيمة مع كل استماع. الإشارة التي أرسلتها BMG لا يمكن التقليل من شأنها: في العقد الموسيقي القادم، ستعتبر ملكية الأغاني مهمة تقريبًا مثل جعلها معروفة.
المصادر
- BMG، نتائج النصف الأول من عام 2026، 28 أغسطس 2026.
- Bertelsmann، النتائج نصف السنوية وآفاق 2026، 28 أغسطس 2026.
- Music Business Worldwide، تحليل نمو BMG والاقتراب من Concord، 28 أغسطس 2026.
- Music Week، بيانات حول الإيرادات والاستثمارات في الكتالوجات، 28 أغسطس 2026.
